锂电材料带动业务增长 天赐材料多项产能不及预期

广州天赐高新材料股份有限公司（以下简称“天赐材料”，002709.SZ）近日发布2025年年度报告。受益于锂电池材料市场需求，公司全年业绩大幅增长。报告期内，公司实现营业利润总额166.5亿元，比上年增长33%。归属于母公司净利润13.62亿元，较上年同期增长181.43%。股东回报方面，天赐材料计划2025年向全体股东（不含专项回购账户）每10股派发现金股息3元（含税），含特别股息1元/10股的股息总额为6.08亿元。锂电池材料带动企业成长 天赐材料成立于2000年6月，主营业务为锂离子电池材料、日化材料里亚尔和特种化学品。从市场环境来看，锂电池材料的后续应用领域是锂离子电池产品，广泛应用于动力、储能、家电等领域。其中，新能源汽车产业的发展成为锂离子电池及其上游材料产业发展的主要动力。近年来，储能需求加速增长，成为拉动锂电池需求增长的关键因素。在此背景下，天赐材料面向2025年，将继续聚焦锂电池材料的研发、设计集成和全球供应能力。报告期内，公司核心产品电解液销量大幅增长，全年销量超过72万吨，同比增长约44%。此外，公司已成功建立OEM（原EQ北美、欧洲工厂，获得当地客户订单，实现历史性突破。经营业绩方面，报告期内，天赐材料实现营业利润166.5亿元，同比增长33%。归属于母公司净利润13.62亿元，较上年同期增长181.43%。从收入构成来看，锂离子电池材料在公司业务增长中发挥着核心作用，占其收入的90.39%。由于市场需求快速增长，公司锂离子电池材料年产量106.71万吨，销量104.58万吨。报告期内，公司实现营业利润150.51亿元，同比增长37.14%，毛利率同比提升3.82个点。从产品售价来看，t继续下降，2025年前三季度触底，四季度呈现上升趋势。总体来看，2025年随着市场需求持续增长，天赐材料将继续将技术优势、工业设计和供应能力转化为业绩增长动力。我们的业务板块之间的协同效应非常明显，有助于我们在复杂的市场环境和不断变化的环境中保持持续增长。继2026年业务计划和关键业务扩展协议之后，天赐材料透露，将重点关注锂电池电解液领域的市场拓展和技术创新，以应对全球锂电池市场需求的持续增长。同时，加速优质锂资源项目战略“搁浅”，对冲价格波动风险。扩大后续客户网络，促进锂电渗透电池碳酸盐市场。许多项目的能力建设未达到预期。同时，天赐材料在年报中披露了其产能利用率和在建产能情况。报告期内，公司锂离子电池材料设计产能136.24万吨，开工率42%~85%，在建产能约100万吨。与行业巨头相比，公司利用率仍存在一定差距。目前，锂电池产业链供需格局持续改善。 2025年下半年以来，产业链各环节产能利用率均呈现上升趋势。东莞证券研报指出，截至2025年12月，磷酸铁锂、六氟磷酸锂及隔膜等相关企业整体开工率已超过80%，龙头企业开工率更高，部分企业已达到满产满销。天赐材料年报显示，报告期内，公司部分项目出现延期、未盈利或进度不及预期的情况。其中，2025年12月10日，公司宣布开发4.1万吨/年锂离子电池材料项目（一期）。宣布第二次变更，将项目竣工日期延长至2026年7月31日。此前，公司已将项目竣工日期从2024年3月延长至2025年底。除了此前项目延期外，公司宣布将项目竣工日期延长至2026年7月31日。投资项目盈利能力和进度均低于预期。其中双氟磺酰亚胺锂项目（年产2万吨）、电解液基础材料项目（年产2万吨）：6.2万吨）受锂电池相关产品市场价格下跌影响，整体盈利不及预期。日产6万吨基础化工原料项目（一期）市场需求不及预期，开工率较低，利润不及预期。年初审慎调整在建产能。近年来，行业对锂电池的需求发展迅速。由于产业链产能增速超过需求增速，电解液等锂电池材料价格波动较大，影响上市公司业绩。行业内企业通过技术改进、工艺升级和产业链设计整合等方式降低了产品成本，稳定了价格波动带来的经营风险，并不断推出新产品。其中那么，企业投资和产能建设的时机就显得尤为重要。记者注意到，天赐材料今年初正在谨慎调整锂电池电解液产能投资计划。 1月6日，公司公告称，将原定的30万吨电解液、10万吨电池拆解回收业务计划调整为25万吨电解液业务计划，同时取消10万吨电池拆解回收业务建设计划。变更后的项目总投资不超过6亿元。天赐材料解释称，自项目筹备以来，公司一直积极督促各项工作落实。但由于建设期间市场环境和行业竞争格局的变化，项目进度有所延迟。 ab经过深思熟虑后做出了多项调整，并重新评估了我们的整体战略产品计划和集成构建设计。此外，3月10日，天赐材料发布公告称，根据公司在锂离子电池材料方向的战略发展规划，天赐材料将通过子公司“湖北天赐”在湖北省宜昌市建设新工厂，并宣布计划建设能源材料产业园。建设内容包括年产100万吨铁源项目和年产100万吨磷酸铁项目，年产30万吨。预计总投资不超过21亿元。不过，根据该公司此前透露的信息，湖北天赐最初计划年产锂电池40万吨。泳池材料回收利用项目前期准备工作年产锂电池10万吨。目前该项目尚无建设投资。该公司进一步公告称，该项目原计划建在宜昌市，生产电解液、六氟磷酸锂等材料。在充分考虑产能配置方案和原材料供应保障设备后，公司确定集团内其他工厂在成本方面具有比较优势，决定推迟进一步建设。基于对行业产能总体格局和需求的分析判断，天赐材料在2025年年报中分析，2026年国内电解液行业将在供需失衡的背景下加速彻底调整和分化，同时全球布局进入实质性实施阶段。尽管当今市场竞争激烈，大公司由于成本、技术和客户利益的原因，企业仍然能够保持较高的利用率。生存压力也使得行业新增产能扩张步伐明显放缓，整体供需格局有望改善。
（编辑：刘鹏）