随着并购融资新规的结束，商业银行纷纷推出“蓝筹”交易。

《商业银行并购贷款管理办法》（以下简称《办法》）施行已有一个月，不少银行已开始接到“首单”、“首轮”并购融资业务。经济参考报记者注意到，响应新规指引，工行、农行、中行、建行、交通银行、兴业银行、浦发银行、北京银行等大型国有银行率先完成了新规公布后的首笔并购贷款。从这个意义上说，业内专家表示，适应当前市场发展需要的新规创新进展，既是机遇，也是挑战。未来市场竞争将从单纯的资金供给竞争转向综合服务能力竞争。多家银行积极应对试图“测试早期采用者”。距离2026年仅剩1个月，银行并购融资项目频频落地。日前，工商银行福建省分行官方微博宣布，该行于1月5日成功向某企业发放2.99亿元并购贷款，实现国内银行业首单托管并购贷款。并购贷款专门用于帮助相关企业收购工业园区核心资产，能够有效帮助企业完成并购整合，提升核心固定资产价值。新规正式公布次日，建设银行安徽省分行采取“直接投资+基金投资”相结合的模式，成功为池州市某国有投资平台提供1亿元并购融资，重点支持苏州半导体企业投资。作为服务“三农”的主力军1月9日，农业银行南京分行为江苏省某大型粮食集团完善产业链、提升运营效率定制了并购融资方案，帮助该公司提升粮食全链条运营和应急供应能力。此外，交通银行积极响应融资并购新政策，高效推进业务。新政政策公布后首个营业周，交通银行长三角11个省分行，粤港澳大湾区和中西部地区向相关企业发放新政首轮并购贷款，支持多持股、多股东并购交易，有效助力经济结构调整和资源优化配置。值得注意的是，这是我们在贷款业务上的首次突破。用于股票并购。浦发银行、北京银行等资本雄厚的股份制银行和城市商业银行也在积极拓展并购金融服务。根据上海浦东发展银行成都财务信息公示，4号银行已启动青白江市特定区域企业参与试点融合试点和资金管理试点工作， apoyando la Finalización de fusiones y adquisiciones orientadas almerado de empresas de producción de alta calidad. 1月4日，北京银行上海分行成功支持上海某非上市科技公司35%股权融资。贷款金额2100万元，贷款比例60%，期限3年。 “新规对商业银行开展并购重组设立了资产规模标准收购融资业务，规定调整上年末合并资产负债表后的资产负债表资产余额应在500亿元以上，商业银行开展股票并购贷款业务的，调整上年末合并资产负债表后的资产负债表资产余额应不少于500亿元。 “超过1000亿元。因此，最先进入的主要是大型银行。”对此，有行业分析人士表示，从资金流向来看，相关业务投资大部分集中在安徽、江苏、上海等地区，大部分资金投向了当地国有企业的技术创新、生态环境保护等领域。这也表明，优化资源配置、完善传统产业、加快振兴“措施”的政治成果。产业发展不断加快。 “完善”并购贷款服务 2025年12月31日，国家金融监管局正式颁布《商业银行并购贷款管理办法》，进一步拓展并购贷款的应用场景和服务范围。为更好满足并购交易融资需求，该措施在引入股权并购贷款的基础上，将控股并购贷款占并购交易价格的比例上限由60%提高至70%，期限由7年延长至10年，合理优化并购贷款期限，为并购融资提供便利。 “当前我国经济正处于新旧动能转换的重要时期。一方面，传统产业逐步进入整合优化期，但另一方面，新兴产业仍待培育。”正在被培养并正在成长。除了托管并购之外，企业主体通过资本投资实现产业整合、转型升级的需求显着增加。”国家金融机构此前表示，扩大并购融资范围不仅有利于传统产业的提升改造，而且有利于加快培育经济发展新动能、新优势，提高金融服务实体经济的质量和效率。对此，工商银行也认为，此次政策优化将拓宽企业通过股权投资获取技术、整合资源、整合资源的融资渠道。优化资本结构，帮助银行加大对并购重组和股权投资的金融支持，充分发挥并购重组“带动和促进存量资本增加”的突出作用，推动银行业转型升级。发展传统产业和新兴产业，促进新业态和旧势力顺利转型。业内分析人士表示，新规将加速银行从单一“信贷提供者”向提供“贷款+咨询”服务的综合金融服务商转型，加大对银行进入并购市场的支持力度，有利于行业开辟新的利润增长点。 “新规将允许并购融资支持股权并购交易，提高贷款对交易价格的比例限制并延长最高贷款期限，拓宽了科技企业和战略性新兴产业通过股权投资获取技术和资源的融资渠道。”中国邮政储蓄银行研究员卢飞盆表示。 “新规将引导商业银行差异化专业化发展。差异化的资质要求将推动商业银行差异化专业化发展。”“引导并购贷款业务向风险管理能力强、资本雄厚的大中型银行集中，有利于降低全行业风险。”中国招商联合会首席研究员、上海金融发展研究院副院长董希淼表示，商业银行要加快专业能力和风险管理体系建设，适应并购融资的复杂性，既是机遇，也是挑战。短短一个月时间，多家银行纷纷推出相关业务，以大银行为首。这不仅印证了市场对并购融资和采购创新的迫切需求，也凸显了政策执行的效率。业内专家表示，新规的创新进展适应了当前市场发展的需要，但对各方来说既是机遇也是挑战。来自某大型国有银行，监管机构早在2025年8月20日就出台了《业务规定》，通过推出《银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》，该行组织各辖区相关专业条线进行审核，省市分行之间形成紧密的三级联动，确保信息及时传达、高效决策部署，主动应对需求。为该地区领先企业的并购提供融资。不过，该负责人也承认，商业银行特别是中小银行在专业风险管理能力、行业调查研判能力、合规能力等方面面临挑战。 “例如，针对股票并购中因缺乏控制权而带来的商业风险，应建立差异化的评估模型已完成，重点是评估不受控制情况下的库存保护机制。又如，并购融资项目应注重产业政策引导，重点支持符合国家战略的产业并购，避免高溢价和盲目协同扩张项目。差异化产业发展门槛和配额要严格。通过分拆交易和相关授信，受到尊重并避免监管。此外，随着新规的出台，监管需要平衡创新与风险管理，防止政策红利转化为风险。监管部门应全面提升监管能力，加强部门间协作，开展全流程监管，重点监控关联公司并购交易的真实性，避免虚假交易。为获得信贷资金而进行的蒙古包和收购。同时，建立动态评价机制，根据市场情况优化监管参数。记者查阅涉事银行披露的数据时发现，目前并购贷款业务规模虽然从贷款总量来看规模并不大，但增长迅速。例如，根据浦发银行2025年三季度报告，截至2025年三季度末，全国并购贷款余额为该行境内外贷款2378亿元，占其贷款总额不足5%。相关贷款余额较2024年末增长14.53%，增幅显着。受访专家表示，随着并购市场更加活跃，相关业务还有很大的拓展空间。未来这个市场的竞争将从单纯的资本供给转向全方位服务能力的竞争。具有较强专业和风险管理能力的银行将在市场竞争中脱颖而出。
（编辑：蔡青）